“IPO热”逐渐降温，当下市场适合IPO吗？

在刚刚过去的一年里，一大波名声在外的企业义无反顾地“奔向”了IPO，Jack Dorsey的Square、Tinder-owner Match Group、Fitbit、Etsy、Box以及GoDaddy都上市了。不过， IPO热潮正在逐步降温，越来越多的初创企业选择了推迟或者取消上市计划。

最新数据显示，世界上一共存在着200只所谓的“独角兽”— —也就是估值超过10亿的初创公司——它们一共筹集到的资金高达1750亿美元。不过很多大名鼎鼎的科技类初创企业却偏偏不愿继续“享清福”，非要跳进IPO这个“坑”里头，一旦进去，也就意味着整天都要为市场行情担惊受怕。

法国音乐流服务公司Deezer、韩国科技公司Line以及美国的LoanDepot都推迟了IPO计划。他们的解释都如出一辙——行情不好。其他消费者科技公司，如interest、Snapchat,、 Airbnb、 Uber、 还有 Spotify都没有表示要上市的意思。

去年九月，美国移动软件提供商Good Technology被BlackBerry以4.25亿美元收购。Good Technology曾被估值超过10亿，并且也是2014年IPO申请中的主要候选人。Good Technology的情况比较复杂，也经历了比较长的时间。事后看来，可能这家公司上市时间拖得太长而难于上市，所以最后只能选择卖给最高竞价者黑莓了。

那么，究竟要不要上市？

上市是筹措资金的方法之一，如果你想要经营一家寿命长的公司，那么上市是很好的选择。

上市与否取决于你的长期目标。如果你想要成为“脸书第二”，那么上市是你的归宿。如果你——或者投资商——是风险规避型的，那么就很有可能会去找个买家卖了。这种情况下，你并不想成为下一个扎克伯格，你更想成为下一个Kevin Systrom（Instagram联合创始人），现在他正分管着脸书的一个分支。（2012年，脸书以10亿美元收购了Instagram。）

不是说让Instagram的创始人去管理脸书的一个分支有点儿掉价，其实引用这个例子是为了说明企业家们的最终走向只有两个选择，要么上市要么被收购，不可能一直保持原本状态。

我们都知道Deezer推迟了上市时间，但上周它又宣布筹资1.1亿美元。由于一些优秀企业并不缺筹资途径，所以想要IPO的欲望也就没有早些年那么强烈了。四五年前，5亿级或者10亿级融资是根本不存在的，因为硅谷根本就没有这个金钱能力。后来新的筹资方式涌入市场：共同基金、对冲基金、主权财富基金、富人等，它们给予了企业很多融资手段。

上个月，Airbnb确认了一笔价值15亿美元的新融资；而Uber也筹集到了20亿美元。本月初，Lyft又募集到了10亿美元。

但是上市筹资也有其独有的好处。上市可以让的公司更加有纪律，这对于长期发展来说非常重要。因为上市以后，公司的价值就会通过未来现金流的价值来体现，这就意味着如果你想要积极的估值，那么你就得保证公司的盈利。

而现有市场没能让企业们树立起那种纪律，并允许这些公司延长其生长期。获得了融资的公司通常会把钱投在自我发展之上（而非设法去盈利）。

上市需要公司承担一定的责任，而不是随意地挥霍筹得的资金，因此也会避免很多常见的失误。

很多企业都试图在考虑盈利前，构建好一支大数量的用户群。脸书就是最好的例子，谷歌也是。不过这种方法有时候也行不通——如果我们处于巨大的科技泡沫中，那么通过收入来进行自我投资远比VC有盼头的多、实际的多。

via venturebeat

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